庫(kù)存數(shù)據(jù)終于開啟了讓人望眼欲穿的下降通道。這是否是需求如期啟動(dòng)的信號(hào)?螺紋、線材產(chǎn)能利用率雙降又意味著什么?近期風(fēng)云變幻的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期又有什么影響?來(lái)聽(tīng)聽(tīng)分析師怎么說(shuō)——
觀點(diǎn)：
1、近期鋼材庫(kù)存下降較快原因在于需求啟動(dòng)，二季度房地產(chǎn)、基建需求向好，對(duì)二季度總體需求情況持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。
2、目前全國(guó)鋼廠利潤(rùn)分化情況較嚴(yán)重，華東片區(qū)利潤(rùn)較高，內(nèi)陸處于微利狀態(tài)，電弧爐廠在盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊，被動(dòng)限產(chǎn)、主動(dòng)控制產(chǎn)量等原因?qū)е侣菁y、線材產(chǎn)量雙降。
3、中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼鐵行業(yè)直接沖擊有限，但仍需關(guān)注對(duì)金融市場(chǎng)影響。
以下是采訪實(shí)錄：
Q：從上周的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材去庫(kù)存化進(jìn)程明顯加快，是否因?yàn)樾枨髥?dòng)?二季度總體需求情況如何?
A：庫(kù)存快速下降是出于需求啟動(dòng)原因，疊加清明節(jié)前貿(mào)易商備貨剛性需求，導(dǎo)致了階段性的小批量集中采購(gòu)，反映到庫(kù)存數(shù)據(jù)上，出現(xiàn)快速下降。
對(duì)二季度總體需求，我們保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。
房地產(chǎn)方面，2018年1-2月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比增長(zhǎng)9.9%。開發(fā)投資數(shù)據(jù)超出預(yù)期，一是與年初的因素有關(guān)，從往年來(lái)看，年初房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速都偏高;二是2017年土地成交增長(zhǎng)較快，全年土地的成交價(jià)款同比增長(zhǎng)50%，同時(shí)土地購(gòu)置面積同比增加15.8%，這表明有大量房地產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)簽約，部分地塊未實(shí)際開工，由于土地購(gòu)置款的付款模式特性，購(gòu)地費(fèi)用的繳款滯后于真實(shí)土地成交，所以目前的投資回升大概率是前期高拿地的滯后反映。但下半年，由于金融去杠桿等原因，預(yù)期新開工面積增速有放緩趨勢(shì)。同樣，基建方面，今年基建項(xiàng)目較多，上半年多使用國(guó)家投資資金。下半年進(jìn)入政府融資階段后，融資渠道的管控更為嚴(yán)格，屆時(shí)基建項(xiàng)目將面臨較大資金壓力。
Q：上周139家鋼廠螺紋、線材產(chǎn)能雙降，原因何在?目前鋼廠利潤(rùn)情況如何?
A：數(shù)據(jù)顯示，4月6日螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量305.03萬(wàn)噸，周環(huán)比減少6.7萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比減少1.5%;線材實(shí)際周產(chǎn)量134.92萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.21萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比減少0.5%。
目前，全國(guó)鋼廠利潤(rùn)分化較大，華東片區(qū)鋼廠利潤(rùn)維持在600到700元/噸左右，內(nèi)陸地區(qū)鋼廠利潤(rùn)較少，大約在300元/噸左右。
上月月底幾乎是內(nèi)地鋼廠面臨壓力最大的兩周，成材價(jià)格未有較大起色，利潤(rùn)幾乎與成本持平。目前廢鋼尤其是重廢價(jià)格較高，電弧爐生產(chǎn)成本隨之上升，接近盈虧平衡點(diǎn)，再加上北方環(huán)保季延期、大氣污染等因素，鋼廠被動(dòng)限產(chǎn)的同時(shí)主動(dòng)控制產(chǎn)量，所以近兩周螺紋、線材產(chǎn)能下降。
Q：中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼材貿(mào)易商心態(tài)上是否有沖擊?是否會(huì)出于控制風(fēng)險(xiǎn)等原因拋貨?
A：中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)鋼鐵行業(yè)直接沖擊有限，以建筑鋼材為例，國(guó)內(nèi)鋼材出口量較低，僅對(duì)主要出口美國(guó)的鋼廠有所影響。
但我們擔(dān)心的是中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)股票、期貨等金融市場(chǎng)的持續(xù)下跌對(duì)貿(mào)易商心態(tài)影響較大，將不利于行情修復(fù)。不過(guò)貿(mào)易商不會(huì)大量拋貨，更多利用期現(xiàn)套保等手段，手上的存貨也以快進(jìn)快出為主。
